Annual Report 2025

管理層討論 與分析 18 聯邦制藥國際控股有限公司 二零二五年年報 財務回顧 財務業績 截至二零二五年十二月三十一日止年度，本集團錄得收入約人民幣 13,210,600,000 元，同比下降 4.0% 。毛利為人 民幣 5,514,100,000 元，同比下降 9.3% 。未計利息、稅項、折舊及攤銷前溢利約為人民幣 3,247,200,000 元，同比下降 17.6% 。本公司擁有人應佔溢利為人民幣 2,085,900,000 元，同比下降 21.6% 。每股盈利為人民幣 110.65 分。董事會建 議派發截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息每股人民幣 26 分。連同已派發中期股息每股人民幣 16 分， 全年合計派息每股人民幣 42 分。 年內，中間體產品、原料藥及制劑產品的分部收入（包括分部間之銷售）分別同比下降 31.4% 、下降 19.8% 及上升 41.7% ，分部溢利分別同比下降 79.4% 、下降 53.4% 及上升 455.3% 。中間體產品及原料藥分部溢利大幅下滑，主要受 產品市場價格下跌影響。制劑產品分部溢利大幅上升主要受惠於來自諾和諾德的許可費收入。 優化財務架構 財務方面，本集團通過調節境內外借貸組合、平衡長短期借款以降低財務費用，持續提升財務靈活性及資金利用效 率，保持穩健的財務狀況。為降低匯率波動風險和財務成本，本集團於年內將人民幣作為主要借款貨幣。年內，本集 團財務成本為人民幣 69,700,000 元，同比上升 99.5% 。年內，已資本化的借貸成本為人民幣 57,500,000 元（二零二四 年：人民幣 40,400,000 元）。 於二零二五年十二月三十一日，扣除借貸及供應商融資安排的應付貿易賬款，本集團的銀行結餘及現金淨額為人民 幣 4,027,100,000 元（二零二四年：人民幣 2,139,700,000 元）。 流動資金及財務資源 於二零二五年十二月三十一日，本集團持有抵押銀行存款，銀行結餘及現金約人民幣 11,234,900,000 元（二零二四 年：人民幣 7,364,200,000 元）。 於二零二五年十二月三十一日，本集團有計息借貸約人民幣 4,979,300,000 元（二零二四年：人民幣 3,138,300,000 元），全部借貸以人民幣結算。其中約人民幣 2,106,500,000 元於一年內到期。約人民幣 525,500,000 元的借貸為定息 貸款，餘額約人民幣 4,453,800,000 元為浮息貸款。董事預期所有借貸將由內部資源償還或於到期時續貸，為本集團 持續提供營運資金。